Miranda Richardson demonstrou talento e desejo de "se transformar" em outras pessoas desde cedo, atuando em peças escolares. Ela se referiu a isso como "uma fusão emocional; você se coloca no lugar delas". Essa mímica podia ser de amigos da escola ou de estrelas de cinema.

Ela deixou a escola (Southport High School for Girls) aos 17 anos e originalmente pretendia se tornar veterinária. Também considerou estudar literatura inglesa na faculdade, mas decidiu se concentrar no drama e se matriculou na Bristol Old Vic Theatre School (assim como muitos atores britânicos conhecidos). Após três anos, ela se formou e passou para o teatro de repertório. Tornou-se afiliada ao Library Theatre em Manchester em 1979, onde se tornou assistente de direção de cena. Obteve seu cartão do Equity e, após várias produções regionais, apareceu pela primeira vez no palco de Londres (Moving no Queens Theatre) em 1981. Papéis na televisão britânica logo se seguiram, e depois no cinema.

Desde então, Miranda passou para a arena internacional e fez filmes na América, França e Espanha. O trabalho na televisão (em ambos os lados do Atlântico) continua, assim como algum trabalho teatral. Seus papéis são diversos, mas poderosos e envolventes. Ela foi citada dizendo: "o que eu basicamente gosto é de fazer coisas que não fiz antes", e isso continua a transparecer na variedade de papéis que ela interpretou em sua carreira. Ela também é seletiva nos papéis que aceita, não tendo interesse em atuar no padrão de Hollywood e preferindo papéis mais excêntricos. Ela foi abordada para interpretar o papel de Glenn Close em Atração Fatal (1987), mas achou-o "regressivo em suas atitudes". Sua atitude é resumida por uma citação de uma entrevista que apareceu no New York Times (27 de dezembro de 1992): "Prefiro fazer muitos papéis pequenos na TV, no teatro ou no cinema do que um blockbuster que me deixasse rica, mas não tivesse atuação. E se essa é a escolha que tenho que fazer, acho que já fiz".

De acordo com o "1994 Current Biography Yearbook", ela reside no sul de Londres com seus dois gatos siameses, Otis e Waldo. Ela agora se mudou para o oeste de Londres. Seus hobbies incluem desenho, caminhadas, jardinagem, moda, falcoaria e música. Ela, por sua própria admissão, é uma pessoa solitária e vive de forma bastante modesta. Um ator que estudou com a Sra. Richardson na Bristol Old Vic Theatre no final dos anos 1970 a descreveu como "uma jovem de mente forte, especialmente talentosa e bastante bonita, que gosta de usar joias. Ela usava anéis no dedo do pé, o que no final dos anos 1970 e especialmente na Inglaterra era uma raridade e considerado bastante ousado". Ele também comentou sobre sua determinação, mesmo naquela época, de ser uma atriz do mais alto calibre.